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Résumé
Ce chapitre propose de réexaminer
l'histoire de la politique monétaire européenne,
ou plus précisément celle des taux d'intérêt
à court terme, par référence à
la règle de Taylor. La question est de savoir dans
quelle mesure les différents pays européens
ont pu, malgré les contraintes spécifiques du
SME et de la construction progressive de l'UEM, se conformer
en matière de politique monétaire à la
règle normative proposée par Taylor. On y trouvera
donc potentiellement aussi des enseignements pour comprendre
et interpréter les comportements actuels et futurs
de nouvelle Banque Centrale Européenne (BCE).
Les évaluations économétriques s'inscrivent
dans le cadre du modèle linéaire général
et de l'estimateur des MCO. L'accent est porté ici
sur les différentes méthodes d'analyse de la
stabilité d'un modèle (estimation par sous périodes,
test du CUSUM à partir de résidus récursifs,
régressions glissantes). Nous présentons en
outre le filtre de Hodrick et Prescott comme méthode
de décomposi-tion d'une série économique
entre cycle et tendance et son application aux séries
de PIB afin de calculer certaines variables d'intérêt
de la règle comme le PIB potentiel, l'output gap et
la croissance potentielle.
Mots Clés
Output gap, PIB potentiel, Croissance potentielle,
Filtre de Hodrick et Prescott, Root Mean Square Error, Coefficient
de détermination, test de Student, test de Fisher,
Test de changement structurel, Résidus récursifs.
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