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Chapitre 5 : Les politiques monétaires européennes et la règle de Taylor

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Résumé

Ce chapitre propose de réexaminer l'histoire de la politique monétaire européenne, ou plus précisément celle des taux d'intérêt à court terme, par référence à la règle de Taylor. La question est de savoir dans quelle mesure les différents pays européens ont pu, malgré les contraintes spécifiques du SME et de la construction progressive de l'UEM, se conformer en matière de politique monétaire à la règle normative proposée par Taylor. On y trouvera donc potentiellement aussi des enseignements pour comprendre et interpréter les comportements actuels et futurs de nouvelle Banque Centrale Européenne (BCE).
Les évaluations économétriques s'inscrivent dans le cadre du modèle linéaire général et de l'estimateur des MCO. L'accent est porté ici sur les différentes méthodes d'analyse de la stabilité d'un modèle (estimation par sous périodes, test du CUSUM à partir de résidus récursifs, régressions glissantes). Nous présentons en outre le filtre de Hodrick et Prescott comme méthode de décomposi-tion d'une série économique entre cycle et tendance et son application aux séries de PIB afin de calculer certaines variables d'intérêt de la règle comme le PIB potentiel, l'output gap et la croissance potentielle.

Mots Clés

Output gap, PIB potentiel, Croissance potentielle, Filtre de Hodrick et Prescott, Root Mean Square Error, Coefficient de détermination, test de Student, test de Fisher, Test de changement structurel, Résidus récursifs.

Données

chapitre5.wks | chapitre5.xls | chapitre5.csv| chapitre5R.csv

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Programmes